（原标题：东吴期货接头所策略参考｜棉花、棉纱携辖下行，均创阶段新低世博shibo登录入口，后市怎样看？）

宏不雅金融衍生品：积极成分积累

股指期货。昨日市集漂泊整理，券商等权重股发达好于小盘股，对指数有一定拉动，汽车、医药板块出现退换。个股超2800家下落，北向资金净流出30.58亿元。市集仍处于磨底阶段，市集信心有待开垦，但下行空间不大。在积极成分充分积累后，指数有望企稳。矜恤本日将公布的9月份经济数据。

玄色系板块：品种延续分化

螺卷。盘面价钱小幅回落，钢价短期依然无法解脱漂泊的表情，铁矿贯穿走强，资本端的支捏仍在。而末端需求欠安，又驱散价钱高涨。瞻望盘面漂泊将延续，矜恤此轮减产铁水减少的幅度。

铁矿。高基差，低库存，海运脚价钱高涨以及汇率的贬值是促使矿价高涨的主要成分。咫尺看盘面仍偏强，但价钱还是到相对高位，同期钢材总体照旧比拟弱，操作上提出不雅望。

双焦。焦炭第三轮提涨仍未落地，山西部分地区主焦价钱有所松动，配煤价钱下落，受此影响，昨昼夜盘双焦价钱下落。咫尺看双焦总体偏弱一些，操作上提出逢高做空。

玻璃。玻璃价钱漂泊为主，供应保管高位，卑劣补库基本结尾，玻璃产销回落，玻璃中遥远基本面偏弱，但最近现货价钱并未澄澈松动，基差偏高，操作上提出恭候反弹再做空。

纯碱。远兴三线虽未说明投产，但纯碱供给的压力照旧比拟澄澈，后期还有增量，盘面贯穿走弱后需要恭候现货价钱的进一步松动，操作上提出逢反弹做空。

能源化工：甲醇走势偏弱

原油。昨夜原油市集总体漂泊，后深夜的高涨令外盘日线小幅收阳。市集仍在臆测巴以打破对市集影响，以色列称不会因为拜登的探问推迟对加沙大地要紧，伊朗则默示加沙地带的轰炸必须立即罢手。此外好意思国经济数据偏暖、俄罗斯海运原油出口反弹、好意思国可能减弱对委内瑞拉制裁等新闻也在边缘影响油价。总体而言，近期原油价钱走势依然较为以来巴以打破进展，矜恤伊朗为首的商量主产国动向。

沥青。10月第2周沥青产业数据自大真金不怕火厂开工率企稳，出货量捏续下降，奉陪社库厂库一说念下降，库存结构进一步故意于中上游挺价，数据边缘利好。隔夜油价捏稳，瞻望沥青日内漂泊为主。

LPG。面前国内PDH安装利润倒挂，全体需求也较为疲软，供需宽松表情下国际丙丁烷价钱偏弱运行。国内现货市集因近期到港偏多且节后卑劣补库节拍不足预期，现货市集走弱，中期下行压力仍在，矜恤整数关隘支捏。

PX。国际原油触顶后稍有回落，无新增利多，化工品夜盘普跌，PX夜盘再度创下新低，全体发达偏弱，昨日新增安装动态：华南某企业260万吨px负荷提高至75%-80%，由于近期异构化/歧化利润上行较大，瞻望会刺激PX负荷保捏高位。策略提出:短期对PX捏偏空逻辑，逢低做多PTA加工费。

PTA。基本面变动不大，咫尺资本依然以资本驱动为主，PX夜盘下挫带动全体聚酯链偏绿，尽管在周一油价大涨的情况下，聚酯链跟涨也稍显乏力，资本支捏不独揽，PTA难有孤苦行情，自己加工费保管在137元/吨区间漂泊，出丑到比拟大的开垦驱动。策略提出：单边空单不错合适止盈离场，多PTA空PX做多PTA加工费可连接捏有，10月下旬不断将PX空单转为PTA空单，多EG空TA连接捏有。

MEG。昨昼夜盘乙二醇奴婢聚酯链全体飘绿，资本支捏仍在，关联词宏不雅及基本面改善空间不足，咫尺估值不算过高，基本面驱能源不彊，口岸库存压力较大，不外中遥远国际安装侦查利好也在发酵。策略提出：短期不错在低位轻仓布局多单，仅保管波段操四肢主，无过多澄澈驱动，TA-EG价差短期做缩保管/捏有，远月贴水表情为主，15反套保管

PVC。资本支捏清楚，油，煤价钱坚挺，电石价钱赔本严重后供应端开动出现下滑，在煤炭价钱坚挺下，电石价钱下方空间不大，V估值偏低。基本面，后续企业仍有部分安装侦查，上周PVC供应端还是开动出现触顶回落，上游预售订单因卑劣采购与出口新签单走强环比增多，重心矜恤印度末端补库节点。策略提出：本周前期空单可逐步止盈离场，底部位置可轻仓布局多单。

甲醇。据闻常州富德30万吨/年MTO安装后期有泊车侦查辩论，加之近期煤炭的小幅阴跌，需乞降资本的双利空效应使得甲醇再度走弱。关联词气头安装冬季限气泊车开动逐步已毕，重复甲醇出产依旧赔本，后期供应收缩将是详情趣事件。需求端高位捏稳和去库预期下仍提出逢低布局01合约多单或01-05低位正套，密切矜恤MTO安装的变动情况，同期也要防卫出现超跌风险。受MTO安装变动别传影响甲醇短期偏弱，前期PP-3MA价差做缩可合适止盈离场。

聚烯烃。聚烯烃短期偏空的中枢原因在于估值开垦和供需转弱以及高库存的压制。一方面，高库存需要降价来缓解；另一方面，近端供需转弱，聚烯烃利润在因资本下落开垦后需要一定进度的价钱下落来挤压这部分开垦的利润。PP近期跌幅相对更大，主如果由于丙烷下落澄澈，PDH利润获得开垦，对PP的供应压缩预期阶段性削弱，导致PP中遥远的供应压力在莫得边缘减量的预期下再度突显。不外这两天丙烷再度走强后PDH利润又被压缩到低位水平，需要捏续矜恤PDH安装的变动情况，PP咫尺仍以短空对待。PE供应环比增多，需求在节后有所转弱，但中遥远压力依旧有限，矜重者可待库存权贵去化后再入场做多。

棉花。产业计策加大调控力度，收紧籽棉收购放贷计策，前期抢收预期或胁制。同期，抛储本领延迟，供应趋于宽松，抛储成交率和成交价均有所下滑。市集焦点逐步转向需求端，需求疲软，旺季不旺，纺企开机率捏续下滑，纱线库存捏续累库。因此，中线策略上逢高沽空

有色金属：有色多量承压

铜。基本面边缘走弱，铜价上方承压。洋货源连接流入，施压现货升水，但窗口略有收窄，后续可能会看到入口流入放缓的迹象，但供应端仍保管在偏高水平，末端需求发达依然平平，后续电铜仍存累库压力。全体看，铜价上方压力仍存，瞻望偏弱漂泊为主。

铝/氧化铝。宏不雅情谊偏弱，铝价承压。宏不雅情谊欠安重复节后铝锭库存捏续累增对铝价变成压力，但铺张端未较节前走弱，瞻望累库清寒捏续性，处于历史低位的库存对铝价保捏较强支捏，瞻望下方空间有限，严慎追空。氧化铝方面，山东地区环保限产，氧化铝企业焙烧炉受影响阶段性限产，供应下降，但需求保捏厚实，使得短期现货偏紧支捏氧化铝高涨，但复产后会进行产量回补，不影响中期供应，保管区间操做念路，矜恤资本支捏。

镍/不锈钢。累库预期逐步已毕，社会库存创近 1 年半新高。需求端未见澄澈起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢捏续累库。同期，印尼RKAB灵验期延至三年，原料端短缺担忧情谊缓解，使得镍价承压。矜恤资本位支捏，严慎追空，中遥远逢高沽空；不锈钢已跌到资本位，重复钢厂有减产辩论，库存开动去库，矜恤逢低做多契机。

农产物:NOPA叙述利好仍在发酵

油脂。隔夜延续反弹势头，因周一公布的NOPA9月压榨叙述的利好仍在发酵。该叙述自大，9月好意思豆压榨量达到历史同期最高水平，而豆油库存下降至2014年10月以来最低水平。此外，巴以打破是否会扩大化亦然对油脂变成咫尺的利多支捏。诚然油脂基本面中长线仍然偏空，但现阶段暂时不提出连接做空，以不雅望为主。

豆粕/菜粕。USDA作物滋长叙述自大，好意思豆优良率为52%，市集预期为51%，前一周为51%，利空好意思豆。同期好意思国寰球油籽加工商协会（NOPA0月度统计数据自大，9月份好意思豆压榨量达到1.65456亿蒲，是有纪录以来的最高水平，超出市集预期，利多好意思豆。因此CBOT大豆稍许高涨，瞻望本日豆粕以漂泊为主。

白糖。印度驱散糖出口对四季度国际糖供应产生较为详情的利多，而巴西产量不断刷新最高值。关联词国内入口糖到港量增多，后续新榨季糖上市，重复抛储预期，九月销售数据欠安，即使库存处于历史低位，瞻望内盘近期保管高位漂泊，中遥远为近强远弱的模式。

生猪。生猪横盘漂泊，01收盘16765点，现货价钱厚着实7.5-7.8元/吨之间，节后宰杀量依旧莫得澄澈回调，当年两周生猪体重达到123公斤后回落，盘面情谊较弱，以为短期处于阶段性底部，猪源依旧是处在裕如的阶段，且咫尺处在年内标猪供给最大的本领段。十一事后，双节透支需求的情况比拟严重，短期需求低迷，部分二育生息户开动投入市集世博shibo登录入口，压栏去赌四季度腌腊行情，一定进度上支捏现货，但咫尺仔猪赔本也在扩大，商丘母猪有扩大宰杀量的趋势，改日是否投入去产能周期尚不开朗，瞻望短期小幅盘面回调后连接走低。